Cours Treehouse

Contrairement aux protocoles traditionnels qui reposent sur des taux variables et volatils calculés bloc par bloc, Treehouse introduit des primitives structurées de revenu fixe :

• Decentralized Offered Rates (DOR) : Un mécanisme de taux de référence inspiré du LIBOR et basé sur le consensus, qui établit des structures par terme pour les rendements on-chain grâce au staking de précision.
• tAssets (LST 2.0) : Des wrappers de tokens de liquid staking (tels que tETH, tAVAX et tHYPE) qui exécutent des arbitrages de taux d'intérêt automatisés sur les marchés de prêt. Cela permet d'aligner les taux d'emprunt sur les rendements de staking natifs tout en générant des rendements supplémentaires en plus des récompenses standards des LST.

Au sein de l'écosystème Treehouse, les utilisateurs interagissent avec le protocole à travers plusieurs fonctionnalités clés :

• Staking d'actifs : déposer des tokens natifs ou des liquid staking tokens dans des smart contracts tAsset pour participer à un arbitrage automatisé des taux.
• Génération de rendements à plusieurs niveaux : générer des rendements composés de l'APY de base des LST, du Market Efficiency Yield (MEY), de « Nuts » et de points de restaking.
• Délégation : déléguer des actifs aux opérateurs DOR ou aux panélistes qui gèrent les flux de taux.
• Utilisation DeFi : employer des tAssets à travers des protocoles de finance décentralisée plus larges, ou les échanger/retirer.

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Dans la finance traditionnelle, les marchés obligataires et de taux fixes dépassent largement ceux des actions et des matières premières. Pourtant, les produits de taux fixe on-chain sont restés pratiquement inexistants, faute d'infrastructure financière fondamentale. Les marchés DeFi actuels souffrent de la volatilité fragmentée des taux variables d'un bloc à l'autre, et manquent d'un taux de référence décentralisé et standardisé pour évaluer, régler et développer de manière cohérente des produits tels que les swaps de taux d'intérêt, les contrats de taux à terme (FRA) et les prêts à taux fixe.

La gouvernance au sein de l'écosystème Treehouse repose sur des structures communautaires et des outils de vote, notamment le Treehouse Squirrel Council, des forums de gouvernance dédiés et le vote sur Snapshot, permettant d'orienter les paramètres du protocole ainsi que la supervision des flux DOR.

La vision à long terme de Treehouse est d'établir une couche de revenus fixes décentralisée et durable pour la crypto. Grâce au DOR et aux tAssets, le projet vise à susciter une vague de briques fondamentales (primitives) de revenus fixes, à stabiliser les taux d'emprunt volatils et à lancer des produits structurés tels que l'emprunt à taux fixe, les swaps de taux d'intérêt et les contrats de taux à terme (FRA) à travers de multiples écosystèmes blockchain.