La stratégie Earn pour le SAND - Rapport sur les risques
Matteo Bonato
DeFi Risk Analyst
Le Yield farming de SAND sur Sandbox
Points principaux à retenir :
- Cette stratégie convient parfaitement aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque.
- Le rendement (APY) est dérivé du dépôt de SAND dans le protocole The Sandbox et de la réception d'un rendement provenant des bénéfices et des frais de vente sur la marketplace de The Sandbox.
- The Sandbox est l'un des premiers acteurs du métavers et de la création de mondes virtuels qui remonte au début des années 2000. SAND est le troisième plus grand token du métavers en termes de capitalisation.
- L'intérêt et les perspectives d'avenir du métavers n'indiquent pas de risques de continuité particuliers pour The Sandbox, mais dans un marché baissier persistant, cela pourrait entraîner des temps difficiles pour le protocole (risque de continuité).
- La stratégie d'investissement est assez simple, elle n'implique pas de périodes de blocage et présente l'avantage que les récompenses sont versées quotidiennement.
- Le rendement annuel est dérivé des bénéfices et des frais de vente sur la marketplace de The Sandbox sur des éléments tels que les LANDs et les ASSETs, qui sont payés directement par la Fondation Sandbox. Pour l'instant, le rendement est entièrement viable. Cela pourrait changer à l'avenir (risque de durabilité).
- Checklist des risques D’après nous, les risques principaux posés par cette stratégie sont : - Risque de continuité - Risque de durabilité
1. Explication de la stratégie
La stratégie est assez simple : déposez des mSAND (une version pontée de SAND) sur la plateforme The Sandbox et recevez un rendement.
Les bénéfices et les frais provenant des ventes sur la marketplace de The Sandbox, comme les LANDs et les ASSETs, sont répartis entre le fonds de la fondation - utilisés pour financer et encourager les créateurs du métavers - et le fonds de staking - utilisés pour financer le programme de staking. En d'autres termes, tout le SAND qui est mis dans The Sandbox est reversé à la communauté.
Période de verrouillage
Aucune. Les actifs peuvent être rachetés à tout moment.
2. Risques de la stratégie
Score de confiance
The Sandbox est un métavers et un écosystème de jeu basé sur Ethereum où les utilisateurs peuvent créer, partager et monétiser des actifs et des expériences de jeu dans le monde. Créé par Pixowl, The Sandbox est conçu pour perturber le marché traditionnel des jeux, où les plateformes possèdent et contrôlent le contenu généré par les utilisateurs, limitant ainsi les droits des créateurs et des joueurs, à l'exception du fait que les utilisateurs ont la propriété absolue de leurs créations dans le monde.
SAND est la cryptomonnaie native de l'écosystème Sandbox. Elle alimente toutes les transactions et interactions de l'écosystème. Par exemple, les tokens SAND sont utilisés pour jouer à des jeux, acheter de l'équipement et personnaliser son avatar. À l'avenir, SAND servira également de token de gouvernance, permettant à ses détenteurs de participer aux changements apportés à l'écosystème lors de la création de The Sandbox DAO.
Le score de confiance de SwissBorg pour le Sandbox est "vert", ce qui signifie que le protocole est fiable.
La valeur du score est de 75%, ce qui indique que l'équipe technique de DeFi fait confiance à ce protocole.
Risques liés au protocole
Risque de continuité du projet
Avec une capitalisation de plus de 1,3 milliard de dollars, SAND se place derrière ses concurrents ApeCoin (APA) et Decentralized (MANA) au troisième rang des tokens du métavers.
The Sandbox est l'un des premiers acteurs de l'espace de construction de mondes virtuels et du métavers, qui remonte au début des années 2000. Lancé pour la première fois sous forme de jeu mobile en 2010, il a donné aux utilisateurs des outils pour s'engager dans un jeu non linéaire, également connu sous le nom de "mode bac à sable" (sandbox mode), leur permettant de créer leurs propres mondes peuplés d'objets virtuels, de personnes, de personnages et d'autres trucs sympas.
Le jeu est resté populaire jusqu'en 2018, où il a été acquis par Animoca Brands. Cette société mère utiliserait plus tard la propriété virtuelle pour construire une version de The Sandbox basée sur la blockchain, complète avec des jeux à gagner, des parcelles de terrain virtuelles, des NFT échangeables et plus encore.
La plateforme du métavers The Sandbox telle que nous la connaissons aujourd'hui est devenue accessible au public en 2021. C'est maintenant l'une des plateformes du métavers les plus populaires au monde, avec des investissements de Snoop Dogg, Gucci, Republic Realm, PwC et HSBC.
La société derrière The Sandbox a levé 93 millions de dollars en novembre 2021 auprès d'investisseurs dirigés par Softbank. En avril 2020, il a été rapporté qu'ils cherchaient à lever environ 400 millions de dollars dans un tour de financement auprès de nouveaux et d'anciens bailleurs de fonds à une évaluation supérieure à 4 milliards de dollars.
La TVL actuelle de The Sandbox est d'environ 120 millions de dollars - avec une répartition de 90 millions de dollars en mSAND, 30 millions de dollars dans le pool mSAND/MATIC et 700 000 dollars dans le pool mSAND/ETH. Comme The Sandbox n'est pas un protocole DeFi à proprement parler, il n'est pas très utile de comparer sa TVL avec celle d'une plateforme de prêt comme AAVE ou d'un DEX comme Uniswap.
Selon The Sandbox, le verrouillage des tokens dans les programmes de staking soutient la vision à long terme et les avantages du protocole tout en créant une couche de confiance entre tous les membres de la communauté. Comme ces programmes de staking sont tous assez récents, il sera intéressant de suivre leur évolution en termes de TVL, car cela pourrait s'avérer être le marqueur qui prouve le succès et la continuité du protocole.
Le score du sentiment du marché calculé à partir du GalaxyScore de LunarCrush est de 47/100, soit 47%. Le Galaxy Score est une mesure combinée d'indicateurs de cryptomonnaies utilisés pour corréler et comprendre la santé, la qualité et la performance globale d'un projet spécifique. En bref, il indique dans quelle mesure une monnaie se porte bien. Il n'est pas surprenant que les conditions actuelles du marché baissier pèsent lourdement sur les cryptoactifs de la DeFi.
Le panorama des jeux est le fondement du métavers à bien des égards, ouvrant la voie à un avenir où les expériences sociales, les communications, la collaboration d'entreprise et même les activités financières peuvent toutes avoir lieu au sein d'une plateforme du métavers.
L'intérêt et les perspectives d'avenir autour du métavers n'indiquent pas de risques de continuité particuliers pour The Sandbox. Toutefois, si la situation actuelle du marché baissier devait persister, nous pourrions assister à un refroidissement de l'attrait de cet espace, ce qui aurait des conséquences négatives pour ses principaux acteurs, comme The Sandbox.
Le risque de continuité est évalué à 4/10.
Risque de contrepartie
Le risque de contrepartie est considéré comme faible.
The Sandbox n'est pas impliqué dans des activités à risque, le risque d'insolvabilité est donc considéré comme minimal.
Le risque de contrepartie est de 1/10.
Risque de liquidité
Le risque de liquidité est jugé faible.
Les SAND stakés peuvent être rachetés à tout moment, il n'y a donc pas de risque de liquidité.
Le risque de liquidité est de 1/10.
Risques liés à la stratégie
Complexité
La complexité de la stratégie est faible.
La stratégie est très simple : il s'agit de staker - ou de bloquer - des tokens SAND dans le protocole Sandbox. Cette stratégie implique 1 token, 1 chaîne et 1 protocole, sans effet de levier.
La complexité de la stratégie est de 1/10.
Scalabilité
La scalabilité de la stratégie est faible.
Il y a actuellement plus de 90 millions de dollars de SAND mis en stake dans The Sandbox et 1,4 million de dollars sous gestion dans l'application SwissBorg. Avec ces chiffres, la stratégie est entièrement scalable.
La scalabilité de la stratégie est de 1/10.
Durabilité
La durabilité de la stratégie est moyenne.
L'APY de staking est dérivé des profits et des frais de vente sur la marketplace de The Sandbox sur des choses comme les LANDs et les ASSETs et est donc entièrement durable. Il est payé par la fondation The Sandbox. Comme cela pourrait changer à l'avenir, nous avons prudemment fixé ce risque à moyen.
La durabilité de la stratégie est de 4/10.
Risque lié au yield
Le risque lié au yield de cette stratégie est moyen.
Le staking autonome du token SAND n'a été lancé que récemment. Aucun historique du rendement annuel n'est disponible et nous attribuons donc une note moyenne à la volatilité du rendement.
Le risque lié au yield est de 5/10.
3. Conclusions
The Sandbox représente une évolution d'idées et de progrès, depuis une idée de base lancée en 2000 jusqu'au point où nous en sommes aujourd'hui. Il est passé du concept de la première "construction d'un monde virtuel" à l'un des plus grands projets du métavers, avec une provenance inégalée dans ce domaine.
Le processus d'utilisation est bon, avec une interface facile à utiliser et un processus suffisamment simple pour être compris, ce qui est essentiel à nos yeux. En ce qui concerne le "vrai" rendement annuel moyen, le rendement actuellement offert aux utilisateurs provient des profits et des frais du protocole. Jusqu'à présent, l'APY offert s'est avéré être durable.
Le staking de SAND sur The Sandbox comporte des risques modestes. La stratégie d'investissement est assez simple, elle n'implique pas de périodes de blocage et les récompenses sont payées quotidiennement.
L'équipe de gestion des risques de SwissBorg classe le SAND sur The Sandbox comme un investissement de base, pour un investisseur ayant une certaine compréhension de la DeFi et du rendement, qui est prêt à prendre un risque modeste en échange d'une récompense intéressante sur le SAND.
